Wall Street Journal'a konuşan Goldman Sachs ekonomistleri, Covid sonrası enflasyon artışını yaşayan ekonomiler grubunda (ABD, Avrupa ve bazı gelişmekte olan piyasalar) gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyonun Kasım ayında sona eren üç ayda yıllık yüzde 2,2 oranında arttığını tahmin ediyor.
Ekonomistlere göre, 2024 yılı sonuna kadar bu gruptaki ortalama enflasyonun çoğu büyük merkez bankasının enflasyon hedeflerine yakın olması bekleniyor. Düşen enflasyonun ekonomik büyümeyi, hane halkının satın alma gücünü destekleyerek ve merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmesini sağlayarak desteklemesi bekleniyor.
Oxford Economics kıdemli danışmanı Michael Saunders, enflasyonun önümüzdeki yılın dördüncü çeyreğinde Euro bölgesinde yüzde 1,3'e, İngiltere'de yüzde 2,7'ye ulaşmasını beklerken, ABD enflasyonunun Fed'in tercih ettiği kişisel tüketim-harcama fiyat endeksi ile ölçüldüğünde yüzde 2,2'ye düşeceğini tahmin ediyor. Fed, Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası ise, yüzde 2 enflasyon hedefliyor.
İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi'nin eski bir üyesi olan Saunders, "Enflasyonu aşağı çeken ortak faktörler gıda, enerji, küresel mal fiyatları ve para politikası. Ancak aradaki farklar ve Euro bölgesinde enflasyonun hedefe dönmesinin daha hızlı olmasının nedeni, ABD ve İngiltere'de işgücü piyasasındaki sıkılıktan kaynaklanan baskıların daha fazla olması ve bu baskıların ancak yavaş yavaş azalması" dedi.
İKİNCİ EL ARABA FİYATLARI DÜŞECEK
Covid kaynaklı kesintiler nedeniyle sekteye uğrayan işçilere yönelik sağlıklı talep, ücret artışını keskin bir şekilde artırarak hizmet enflasyonunu besledi. Konut maliyetleri de gecikmeli olarak hizmet enflasyonunu destekledi. ABD'de tüketici fiyatları Kasım ayında bir önceki yıla göre yüzde 3,1 artarken, barınma hariç sadece yüzde 1,4 arttı. Tıkanan tedarik zincirleri 2022'nin sonuna doğru ve bu yıl boyunca enflasyonu düşürdü ve bu durum muhtemelen önümüzdeki yıl da devam edecek. Inflation Insights'ın kurucusu Omair Sharif'e göre, örneğin ABD'de, enflasyonun başlıca itici güçlerinden biri olan ikinci el araba fiyatlarının, piyasa normale döndükçe 2024'ün başlarında daha da düşmesi bekleniyor.
Enerji ve emtia piyasaları da Ukrayna krizine uyum sağlayarak enerji fiyatlarının düşmesine ve gıda maliyetlerinin dengelenmesine yardımcı oldu. Renaissance Macro Research'ün ekonomik araştırmalar başkanı Neil Dutta, bu güçlerin 2024 yılında da enflasyon üzerinde baskı oluşturmaya devam edeceğini söyledi. Dutta, "Enerji fiyatları düştü ve dizel fiyatlarındaki düşüş göz önüne alındığında, muhtemelen önümüzdeki aylarda bunun gıda ve market fiyatlarına yansıdığını göreceğiz" dedi.
BCA Research'ün baş küresel stratejisti Peter Berezin ise, "ABD'de bu muhtemelen çoktan gerçekleşti" dedi ve ücret baskılarının büyük ölçüde işgücüne katılan işçi akını nedeniyle azaldığını ekledi.
FAİZ İNDİRİMLERİNE ZEMİN HAZIRLIYOR
Capital Economics'in kıdemli küresel ekonomisti Simon MacAdam, bakım için bekleme listeleri nedeniyle alışılmadık derecede yüksek engellilik oranlarının işgücü arzını azalttığı İngiltere'de ilerlemenin muhtemelen daha yavaş olacağını söyledi. MacAdam, göçmen girişleri rekor düzeyde olsa da, göçmenlerin becerilerinin genellikle boş pozisyonlarla eşleşmediğini belirterek, "Büyük ekonomilerde yavaşlayan ya da durağanlaşan büyüme ile birlikte sakinleşen enflasyon, önümüzdeki yıl faiz indirimlerine zemin hazırlıyor" ifadelerini kullandı.
"Ekonomi makul ölçüde iyi gidiyor. Finansal koşullar hafifledi. Kazançlar iyileşti" diyen Dutta, Fed'in piyasanın beklediği altı yerine üç ila dört çeyrek puanlık faiz indirimleri yapmasının daha olası olduğunu söyledi ve "Ama bu yumuşak bir iniş gibi hissettirmeli" diye ekledi.
Bu beklenti şimdiden tahvil fiyatlarının yükselmesine ve getirilerin düşmesine yol açarak ABD şirketleri ve konut alıcıları için borçlanma maliyetlerini düşürdü. MacAdam, Avrupalı borçluların daha uzun süre beklemesi gerekebileceğini; sermaye piyasalarından çok bankalara bağımlı olduklarını ve banka kredi oranlarının merkez bankası faiz oranı hedefleriyle yakından bağlantılı olduğunu söyledi. MacAdam, banka kredi faizlerinin Euro Bölgesi'nde yılın ikinci yarısına kadar önemli ölçüde düşmeyeceğini, İngiltere'de ise daha yüksek enflasyon nedeniyle muhtemelen daha da geç düşeceğini ifade etti.
Bank of America stratejistleri, enflasyonun dünya genelinde düşüşe geçmesiyle birlikte gelecek yıl 152 küresel merkez bankasının faiz indirimine gideceğini ve bunun 2009'dan bu yana en yüksek oran olacağını öngörüyor. BMO Capital Markets Economics'in baş ekonomisti Douglas Porter, çoğu büyük ekonominin 2024'te 2023'e göre daha yavaş büyüyeceğini, ancak faiz indirimleri, enerji ve gıda fiyatlarının düşmesi ve normalleşen tedarik zincirlerinin küresel bir durgunluğu engelleyeceğini düşünüyor.
